过去五个业务日（0414-0418）沪深300涨0.59%，修材（中信）涨0.61%，水泥/玻纤均有小幅回调，其余子板块均获得正收益。个股中，华民股份（+17.8%），华达新材（+14.3%），志特新材（+12.4%），悦心强壮（+12.0%），亚士创能（+9.0%），涨幅居前。上周咱们重心推选组合的显示：华新水泥（-4.1%）、三棵树(-5.4%)、濮耐股份（+1.8%）、中材科技（-4.9%）、华润修材科技（-2.3%）、西部水泥(+2.8%)。

　　水泥行情动摇，合心内需预期趋强下投资链&消费链&科技转型受益标的据Wind，0412-0418一周，30个大中都邑商品房贩卖面积142.31万平米，同比-21.95%。4月15日，重心、邦务院总理李强正在北京调研房地产干系办事时指出，收购存量商品房行为保险性住房，是平稳房地产市集、刷新民生的首要权术。李强夸大，要赐与地方政府正在收购主体、代价、用处等方面更众自助权，并筹议出台新的配套支柱计谋。同时，要加疾胀动都邑更新和城中村、危旧房改制，众渠道盘活存量资源、优化增量组织。计谋还将进一步聚焦新市民及住房困穷群体，支柱刚需和刷新性购房需求。目前和以来一个时候，我邦房地产市集仍有很大的进展空间，要进一步开释市集潜力，效力促使“好屋子”配置，加疾构修房地产进展新形式。要赓续平稳股市，督促房地产市集平定重康进展。

　　上周水泥板块显示不佳紧要受代价环比下滑影响，咱们以为水泥回调或仍旧存正在“认知差”，上周代价下调区域紧要召集正在华东、华南和西南地域，幅度10-30元/吨，紧要受一面地域4月份错峰坐褥实行情状欠佳，以及前期代价联贯上涨导致末了一轮代价推涨呈现回落影响，而华北、西南、西北地域则因重心工程与基修项宗旨赓续胀动，区域需求韧性较强。目前看水泥，企业错峰协同认识虽环比走弱，但咱们以为阶段性安排并未对合座供需式样刷新形成骨子性影响。咱们统计本年各省市准备错峰停窑天数同比有填充，正在10-30天不等，且产能管控趋苛下供应侧希望络续收紧。需求端看，3月水泥产量同比增进2.5%，好于预期，竣工15个月以还初次转正。短期看，提倡合心（下周披露）一季报增进预期的上峰水泥、塔牌集团等，中永远看海外和西部高景气底层逻辑仍稳定，提倡合心华新水泥、西部水泥、西藏天道等。

　　消费修材上周板块显示相对较优，咱们跟踪3月寰宇范围以上修材家居卖贩卖额环比上涨27.45%，同比上涨6.97%，寰宇修材家居市集或迎来春季“小阳春”行情，且近期海外龙头对卫浴陶瓷五金等实行提价，幅度正在2-5%，咱们以为后续提振内需计谋预期下消费修材需求希望络续好转，提倡合心龙头三棵树、兔宝宝、坚朗五金等。

　　其它，目前环球进入新一轮替动性宽松预期下，强科技属性公司亦有组织价钱，提倡合心守旧修材公司转型拔估值标的，如凯伦股份（防水转型检测设置）、宁夏修材（水泥转型数据核心）、上峰水泥（主营水泥，LP投资半导体）、中旗新材（原主营石材，易主半导体领甲士物实控）等。

　　危险提示：基修、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃代价涨价趋向变成影响；新资料种类下逛景心胸及自己生长性不足预期；地产家当链坏账减值亏损超预期。